博纳影业半年报：营收微增却巨亏，未来布局藏转机

近日，上市公司博纳影业公布了2025年上半年财报，数据呈现出营收与净利润截然不同的走向，引发市场广泛关注。报告显示，上半年博纳实现营收6.73亿元，同比增长5.09%，然而净利润却亏损10.56亿元，同比下降幅度高达661.93%。

对于收入上涨，博纳解释称主要得益于电影院业务在春节档火爆的带动下有所回暖。春节档向来是电影市场的黄金档期，观影人次和票房收入大幅增长，为影院带来了可观的收入，博纳旗下的影院也借此契机实现了业务回升。但利润的大幅下滑，则是由于报告期内公司投资和协助推广的部分影视项目市场表现波动。影视行业本就充满不确定性，影片的口碑、票房受多种因素影响，部分项目未达预期，直接导致公司阶段性财务表现回调。不过，公司管理层积极应对，持续优化管理效率，使得报告期内管理费用及财务费用同比实现双降，在一定程度上缓解了利润下滑的压力。

在影片投资与推广方面，报告期内博纳投资和协助推广了3部影片，分别是《蛟龙行动》《帕丁顿熊3》《插翅难飞》，这些影片的市场表现或许未达公司预期，进而影响了利润。不过，博纳在海外影片投资板块成绩尚可，实现了1.59亿元的收入，主要来源于与美国索尼哥伦比亚电影公司共同参与投资的《好莱坞往事》《一条狗的回家路》《喋血战士》的全球票房分成。此外，通过控股子公司与TSG Entertainment Finance LLC的合作，博纳获得了包括《阿凡达3》《死侍与金刚狼》《猩球崛起：新世界》《异形：夺命舰》等多部重磅影片的投资收益权，可参与全球票房分账，这为公司的未来收益增添了更多可能性。

其他储备电影项目也在有序推进。曹保平执导的“灼心系列”犯罪悬疑电影《她杀》、年代谍战大片《克什米尔公主号》、重大革命历史题材影片《四渡》均已进入后期制作阶段，有望尽快与观众见面。《人体大战》《村超》等影片按计划推进开发进度，而备受瞩目的《三星堆：未来往事》（暂定名）已进入制作收尾阶段，立项审核工作同步开展，该片有望成为国内首部院线AI原生电影，为国产电影在技术创新方面做出积极探索。

尽管上半年博纳影业净利润亏损严重，但其在影院业务回暖、海外投资布局以及丰富储备项目等方面展现出积极态势，未来能否实现业绩反转，值得市场持续关注。